2018年全球醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模的7筆并購(gòu)交易

       根據(jù)Refinitiv的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)*，大型制藥公司、健康保險(xiǎn)公司和醫(yī)療護(hù)理提供商在2018年已經(jīng)達(dá)成了約4210億美元的交易。這是歷史上的紀(jì)錄，約占今年并購(gòu)交易總額的11%。

       一些重要因素正在助長(zhǎng)交易熱潮。低利率以及今年大部分時(shí)間股市的上漲，為企業(yè)提供了大量的現(xiàn)金。此外，醫(yī)療保健公司尋求可提供新能力或新療法的公司合作，因?yàn)樵撔袠I(yè)面臨提高績(jī)效、發(fā)現(xiàn)新療法以及降低患者成本的壓力。因此，醫(yī)療保健交易在2018年創(chuàng)下了新紀(jì)錄，這些交易可能改變我們支付處方藥和治療疾病的方式。

       以下是2018年以來(lái)醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模的7筆并購(gòu)交易：

       1、武田770億美元收購(gòu)Shire

       今年3月，武田制藥首次向Shire發(fā)出了價(jià)值574億美元收購(gòu)要約。之后，雙方進(jìn)入談判，期間共公布5版收購(gòu)草案。今年5月，這筆收購(gòu)案塵埃落定，武田將以620億美元收購(gòu)Shire，同時(shí)將承擔(dān)Shire的巨額債務(wù)，總值約770億美元。該筆交易將使武田有更多的機(jī)會(huì)進(jìn)入美國(guó)藥品市場(chǎng)，并為其提供新的處方產(chǎn)品銷(xiāo)售。

       該筆交易預(yù)計(jì)將在2019年1月初完成。交易完成后，武田將晉升全球10大制藥巨頭行列。12月19日，武田宣布該公司美國(guó)存托股票（ADS）將在2018年12月24日在紐約證券交易所（NYSE）上市，股票代碼“TAK”。在美國(guó)上市后，武田將成為唯一同時(shí)在東京證券交易所和紐約證券交易所上市的醫(yī)藥公司。

       2、Cigna以685億美元收購(gòu)美國(guó)Express Scripts

       今年3月，美國(guó)健康保險(xiǎn)公司Cigna宣布以670億美元收購(gòu)Express Scripts（快捷藥方公司），后者成立于1986年，是北美的藥房福利管理公司之一，通過(guò)在美國(guó)和加拿大的設(shè)施服務(wù)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的客戶(hù)集團(tuán)，包括管理護(hù)理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)商、第三方管理者、雇主和工會(huì)主辦的福利計(jì)劃等。

       根據(jù)Cigna公司網(wǎng)站新聞，該筆并購(gòu)交易已于12月20日成功完成。Express Scripts是代表健康保險(xiǎn)公司和雇主與藥物制造商進(jìn)行交易的中間人。雖然中間人推動(dòng)談判降低價(jià)格，但也被指責(zé)幫助推動(dòng)藥品價(jià)格上漲并獲利，使消費(fèi)者和雇主因昂貴的醫(yī)療成本而受到擠壓。此次收購(gòu)將有助于Cigna為客戶(hù)提供更全面的健康福利，使其與制藥公司談判時(shí)能達(dá)成更有利的協(xié)議，此次收購(gòu)將改變美國(guó)市場(chǎng)藥價(jià)計(jì)算方式。

       3、葛蘭素史克130億美元收購(gòu)諾華部分資產(chǎn)

       在2015年，GSK與諾華宣布完成價(jià)值230億美元的一系列資產(chǎn)置換交易。該筆交易中，諾華以160億美元收購(gòu)GSK腫瘤業(yè)務(wù)，GSK則初步以52.5億美元收購(gòu)諾華**業(yè)務(wù)（不包括流感）。同時(shí)，諾華OTC業(yè)務(wù)將與GSK消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)組建合資公司，其中諾華占股36.5%、GSK占股63.5%。

       今年3月，雙方又公布了一項(xiàng)價(jià)值130億美元的交易計(jì)劃。諾華將以130億美元的價(jià)格向GSK出售其消費(fèi)者保健合資公司36.5%的股份。諾華由此剝離經(jīng)營(yíng)薄弱業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于創(chuàng)新實(shí)力和全球規(guī)模的3大領(lǐng)先業(yè)務(wù)，在全球腫瘤領(lǐng)域?qū)⑸仙恋?的位置，地位僅次于羅氏。而GSK則對(duì)占比較小的腫瘤業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，加強(qiáng)開(kāi)拓消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)，打造全球第一的消費(fèi)品保健企業(yè)。

       4、賽諾菲109億美元收購(gòu)Bioverativ

       今年1月，賽諾菲宣布以116億美元收購(gòu)Bioverativ，后者是從百?。˙iogen）剝離出來(lái)的一家生物制藥公司，專(zhuān)注于血友病及其他血液疾病的治療與研究。Bioverativ繼承了百健2款成熟血友病產(chǎn)品Eloctate、Alprolix以及多個(gè)臨床管線(xiàn)資產(chǎn)。

       Bioverativ是罕見(jiàn)血液疾病藥物市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，收購(gòu)該公司之后，賽諾菲在專(zhuān)科護(hù)理和罕見(jiàn)病領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力將進(jìn)一步加強(qiáng)。該筆交易與賽諾菲《2020藍(lán)圖》是一致的，可以為其他罕見(jiàn)血液疾病產(chǎn)品的增長(zhǎng)提供一個(gè)新平臺(tái)。鑒于Bioverativ在長(zhǎng)效凝血因子替代療法上的巨大成功，賽諾菲可以為全球患者提供更多創(chuàng)新療法。

       5、KKR以95億美元收購(gòu)Envision Healthcare

       今年10月，美國(guó)私募股權(quán)公司KKR宣布，以99億美元全現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)醫(yī)療保健公司Envision Healthcare Corp的多數(shù)股權(quán)。根據(jù)協(xié)議條款，KKR將以每股46美元的現(xiàn)金收購(gòu)Envision普通股的全部流通股，相當(dāng)于Envision 2017年首次宣布進(jìn)行戰(zhàn)略備選方案審查之后的VWAP 32％溢價(jià)。

       Envision Healthcare在美國(guó)提供外包醫(yī)療服務(wù)和一系列以醫(yī)院為基礎(chǔ)的醫(yī)生配備和管理服務(wù)，包括合同管理、人員招聘、調(diào)度和急診部門(mén)實(shí)踐改進(jìn)服務(wù)等，并通過(guò)一套由醫(yī)生主導(dǎo)的服務(wù)為患者提供全面的護(hù)理管理解決方案，擁有261個(gè)手術(shù)中心和一家外科醫(yī)院。它還提供各種基于社區(qū)的醫(yī)療運(yùn)輸服務(wù)。此次交易反映了KKR的廣泛努力，以探索為股東創(chuàng)造價(jià)值的所有機(jī)會(huì)。

       6、新基89億美元收購(gòu)Juno

       今年1月，新基宣布以90億美元收購(gòu)Juno公司90%的股權(quán)，之前該公司已擁有Juno近10%的股權(quán)。此次收購(gòu)也是繼去年8月吉利德119億美元收購(gòu)Kite之后CAR-T領(lǐng)域的又一筆重大并購(gòu)交易。Juno是CAR-T和TCR療法領(lǐng)域的先驅(qū)之一，具有廣泛而新穎的產(chǎn)品組合，其中一款產(chǎn)品JACR017代表著目前復(fù)發(fā)性或難治性彌漫性大B細(xì)胞淋巴瘤治療領(lǐng)域潛在的同類(lèi)CD19定向CAR-T療法，該療法預(yù)計(jì)將在2019年獲批，銷(xiāo)售峰值預(yù)計(jì)將達(dá)到30億美元。

       此次收購(gòu)，將使新基研發(fā)管線(xiàn)進(jìn)一步多樣化，同時(shí)隨著相關(guān)CAR-T療法獲批，也將幫助減輕對(duì)超重磅產(chǎn)品Revlimid的依賴(lài)。目前，該產(chǎn)品占新基收入的60%以上。新基預(yù)計(jì)，此次收購(gòu)Juno對(duì)公司收入的幫助預(yù)計(jì)將在2020年顯現(xiàn)出來(lái)。

       7、諾華81億美元收購(gòu)Avexis

       今年4月，諾華宣布以87億美元收購(gòu)美國(guó)基因治療公司AveXis，后者目前主要專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)脊髓性肌萎縮癥（SMA）的新型基因療法。相對(duì)傳統(tǒng)醫(yī)療手段相比，以基因技術(shù)為基礎(chǔ)的治療手段更具針對(duì)性，能夠獲得較為理想的治療效果，并能大大減輕患者的痛苦，因此其應(yīng)用前景被業(yè)內(nèi)普遍看好。

       此次收購(gòu)是諾華神經(jīng)科學(xué)戰(zhàn)略的一部分，收購(gòu)?fù)瓿珊髮U(kuò)大諾華在基因治療和神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者地位。諾華認(rèn)為，AveXis公司的候選產(chǎn)品AVXS-101有望成為首個(gè)用于SMA的一次性基因替代療法。在美國(guó)，AVXS-101已被授予孤兒藥地位。今年12月初，AVXS-101上市申請(qǐng)獲FDA受理，并授予了優(yōu)先審查資格，PDUFA目標(biāo)日期為2019年5月。

       *在宣布交易時(shí)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，盡管并非所有交易最終都完成，美元數(shù)據(jù)包括目標(biāo)公司持有的債務(wù)。