創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制開閘 康泰、維康領(lǐng)跑 還有21家醫(yī)藥企業(yè)在排隊(duì)

       昨日（8月24日），創(chuàng)業(yè)板首批18家實(shí)施注冊(cè)制的新股正式集體上市！與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板日漲跌幅放寬至20%的時(shí)代也正式開啟！

       昨日開盤，18只新股全線暴漲，平均高開幅度為138.80%。其中醫(yī)療器械企業(yè)N康泰（300869）領(lǐng)跑整個(gè)榜單，開盤漲幅高達(dá)441.34%（新股前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅），而除N康泰外，醫(yī)藥制造企業(yè)還有N維康（300878）、N回盛（300871）兩家。

       截至收盤，三家企業(yè)漲幅分別為：1061.42%、96.03%、84.02%。

       康泰醫(yī)學(xué)

       醫(yī)械賽道，抗疫概念受追捧

       康泰醫(yī)學(xué)昨日盤中最大漲幅達(dá)2931%，收漲1061%。成為18只新股中最受資本追捧的企業(yè)之一?；鸨谋澈?，或許與其屬于醫(yī)療器械賽道，又疊加疫情概念，今年業(yè)績(jī)飛增的原因相關(guān)。

       資料顯示，康泰醫(yī)學(xué)成立于1996年，是一家專業(yè)從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)的企業(yè)，產(chǎn)品主要涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護(hù)類、血壓類等多個(gè)大類，累計(jì)銷售至全球130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

       由于醫(yī)療器械在我國(guó)滲透率還有待提升，因此這個(gè)賽道目前被認(rèn)為是極具潛力的黃金賽道，未來(lái)行業(yè)增速有望大幅提高。而整體來(lái)看，康泰醫(yī)學(xué)體量目前在國(guó)產(chǎn)設(shè)備中處于中等水平，增速與龍頭企業(yè)也有著較大差距，因此未來(lái)或?qū)⒂瓉?lái)較大成長(zhǎng)空間。

       從業(yè)績(jī)上來(lái)看，2017—2019年，康泰醫(yī)學(xué)營(yíng)收基本在3.5—3.9億元左右徘徊，分別約為3.98億元、3.63億元和3.87億元，歸母凈利潤(rùn)分別約為0.77億、0.62億、0.74億。

       2020年上半年，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，康泰醫(yī)學(xué)紅外體溫計(jì)、血氧類及監(jiān)護(hù)儀等疫情防控相關(guān)產(chǎn)品的銷量及價(jià)格上升，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均較上年同期出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。2020上半年就實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.5億，較上年同期增長(zhǎng) 421.17%；歸母凈利潤(rùn)約為3.637億，較上年同期增長(zhǎng)1,820.05%。

       根據(jù)預(yù)測(cè)，其2020年度營(yíng)收有望達(dá)到12.5億元，較上年增長(zhǎng) 222.79%；歸母凈利潤(rùn)有望達(dá)到 5.47 億元，較上年增長(zhǎng) 641.95%，全年增速較上半年同期增速明顯放緩。

       可以看到，面對(duì)上半年的業(yè)績(jī)激增，康泰醫(yī)學(xué)對(duì)于下半年的業(yè)績(jī)持相對(duì)保守的態(tài)度。公司表示，隨著疫情消除，紅外體溫計(jì)、血氧類等產(chǎn)品的需求量或出現(xiàn)大幅下降的可能。

       值得一提的是，泰康醫(yī)學(xué)是一家出口導(dǎo)向型公司，外銷收入占比超過(guò)七成。2019年，公司外銷收入達(dá)2.78億元，占比72.82%。其中2017-2019 年，美國(guó)收入占比外銷收入最高份額，分別為 31.37%、29.25%和 25.30%。也因此，康泰醫(yī)學(xué)目前面臨著較大的外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)。

       2018年，美國(guó)對(duì)中國(guó)加增關(guān)稅清單里涵蓋了超聲類、監(jiān)護(hù)類、心電類和其他產(chǎn)品等，康泰醫(yī)學(xué)受到波及?？堤┽t(yī)學(xué)表示，若中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇，公司將受到更大的沖擊。因此，如何穩(wěn)固國(guó)際市場(chǎng)、打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為康泰醫(yī)學(xué)未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)。

       此外，因?yàn)獒t(yī)療機(jī)械行業(yè)技術(shù)門檻要求高，康泰醫(yī)學(xué)目前還存在著技術(shù)爭(zhēng)議風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，作為一家倚重經(jīng)銷模式的企業(yè)，康泰醫(yī)學(xué)還面臨著經(jīng)銷商管理風(fēng)險(xiǎn)等。

       維康藥業(yè)

       發(fā)力中藥飲片賽道，加碼大健康

       維康藥業(yè)是一家現(xiàn)代化中藥及西藥的制造企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥流通兩大塊，其中醫(yī)藥工業(yè)大約貢獻(xiàn)八成營(yíng)收；醫(yī)藥流通貢獻(xiàn)二成營(yíng)收。

       過(guò)去三年，維康藥業(yè)的業(yè)績(jī)發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)，2017~2019年?duì)I收總額分別為4.07億元、5.78億元、6.42億元，凈利潤(rùn)分別為0.95億元、0.8億、1.26億元。疫情之下，維康藥業(yè)業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，2020年上半年，維康藥業(yè)凈利潤(rùn)為0.58億元，同比增長(zhǎng)1.89%；同時(shí)，公司還預(yù)測(cè)今年前三季度的歸母凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)1.87%~11.92%。

       然而，由于維康藥業(yè)目前主要產(chǎn)品包括銀黃滴丸、益母草軟膠囊等中成藥及羅紅霉素軟膠囊等西藥，受國(guó)家政策及市場(chǎng)因素影響加大，因此公司目前面臨多重風(fēng)險(xiǎn)，特別是藥品價(jià)格形成機(jī)制、醫(yī)療保險(xiǎn)制度、藥品集采等政策影響。

       此外，目前維康藥業(yè)共有 8 個(gè)化學(xué)藥品品種，其中羅紅霉素軟膠囊、阿奇霉素軟膠囊2個(gè)藥品無(wú)需進(jìn)行一致性評(píng)價(jià)；另外吡哌酸膠囊、諾氟沙星膠囊等 6 個(gè)藥品需進(jìn)行一致性評(píng)價(jià)，但這6 個(gè)藥品還未進(jìn)行生產(chǎn)銷售，因此還沒有進(jìn)行一致性評(píng)價(jià)，未來(lái)或?qū)⒋嬖趩适嚓P(guān)仿制藥批文，最終無(wú)法生產(chǎn)該種藥品風(fēng)險(xiǎn)。

       值得注意的是，目前，維康藥業(yè)旨在大力發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)，招股書顯示，維康藥業(yè)擬融資5.4億元，其中大部分資金將用于新建中藥飲片生產(chǎn)車間，形成年產(chǎn)5000噸中藥飲片產(chǎn)能。

       回盛生物

       潛力可觀的動(dòng)物保健領(lǐng)域

       回盛生物是一家主要從事獸用藥品（包括化藥制劑、原料藥、中藥制劑）、飼料及添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。

       根據(jù)中國(guó)獸藥協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2008年至2018年我國(guó)獸藥產(chǎn)業(yè)銷售額從138億元增長(zhǎng)到459億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.8%。從發(fā)展速度來(lái)看，國(guó)內(nèi)獸藥市場(chǎng)平均增長(zhǎng)速度明顯快于國(guó)際獸藥市場(chǎng)平均增長(zhǎng)速度。

       該協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，獸用化藥制劑領(lǐng)域前10名企業(yè)年銷售額門檻為3.11億元，回盛生物2018年度收入已達(dá)4.22億元，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售收入規(guī)模穩(wěn)居獸用化藥制劑企業(yè)前十名。

       2017-2019年，回盛生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元、4.22億元、4.27億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8842萬(wàn)元、7140萬(wàn)元、6877萬(wàn)元。

       2020年上半年，在新一輪豬周期和寵物經(jīng)濟(jì)的雙重利好下，回盛生物實(shí)現(xiàn)銷售收入2.87億元，較去年同比增長(zhǎng)了58.13%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為5200.12萬(wàn)元，較去年同比增長(zhǎng)高達(dá)122.95%。

       此前，回盛生物在招股書披露后，遭到過(guò)“虛增項(xiàng)目、夸大募資金額”以及”銷售額與經(jīng)銷商的規(guī)?；虿黄ヅ?ldquo;等質(zhì)疑。

       據(jù)悉，在銷售模式上，回盛生物正在大力布局直銷渠道，其直銷渠道收入占總收入的比例正在迅速提升，由2017年的29.72%增長(zhǎng)到2019年的50.08%，經(jīng)銷收入規(guī)模正在逐漸萎縮。

       然而，作為一家和養(yǎng)殖業(yè)打交道的動(dòng)物保健企業(yè)，回盛生物最大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)依然是非洲豬瘟等動(dòng)物疾病風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，公司還將進(jìn)一步拓展禽藥、原料藥、中獸藥等業(yè)務(wù)板塊，增強(qiáng)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，公司還在加碼布局寵物藥市場(chǎng)。

       21家醫(yī)藥企業(yè)排隊(duì)

       在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)新規(guī)發(fā)布后，醫(yī)藥板塊再次成為備受關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域。據(jù)新浪醫(yī)藥統(tǒng)計(jì)，截至目前，除今日已上市的康泰醫(yī)學(xué)、維康藥業(yè)、回盛生物之外，還有21家醫(yī)藥制造、流通企業(yè)IPO獲受理，總共募資金額超118億元。

       其中進(jìn)程最快的為穩(wěn)健醫(yī)療，已提交注冊(cè)，有望最快上市。

       值得注意的是，與科創(chuàng)版醫(yī)藥板塊IPO名單相比，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新規(guī)下醫(yī)藥流通、醫(yī)藥商業(yè)化平臺(tái)領(lǐng)域的企業(yè)身影更加活躍，似乎印證了此次改革創(chuàng)業(yè)板被賦予的新定位。

       科創(chuàng)板的定位是面向突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。而創(chuàng)業(yè)板更偏重于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。