01 老牌國資藥企收購?fù)赓Y企業(yè)加碼保健品
近日，新華制藥發(fā)布公告，擬收購荷蘭營養(yǎng)品集團(tuán)NovoSana（Europe）B.V.在中國的全資子公司挪亞圣諾（太倉）生物科技有限公司（以下簡稱“挪亞圣諾”）75%股權(quán)。
收購?fù)瓿珊?，新華制藥將成為挪亞圣諾的控股股東，挪亞圣諾將納入新華制藥合并報表范圍。具體收購方案、交易價格等將根據(jù)盡職調(diào)查、審計(jì)及評估結(jié)果并經(jīng)交易各方協(xié)商后確定。
公開資料顯示，挪亞圣諾所屬的荷蘭愛聯(lián)康營養(yǎng)品集團(tuán)成立于1996年，2009年，挪亞圣諾落戶江蘇太倉，主要從事omega-3 EPA&DHA營養(yǎng)油脂精煉和生產(chǎn)等，是中國唯一擁有歐洲管理團(tuán)隊(duì)的魚油精煉工廠。
有業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)魚油精煉企業(yè)目前普遍在規(guī)模和技術(shù)上都與海外企業(yè)存在較大差距，國內(nèi)魚油企業(yè)長期集中在中低端產(chǎn)品或飼料級魚油生產(chǎn)粗加工賽道。
作為一家已成立81年的老牌藥企，新華制藥不僅是全球重要的解熱鎮(zhèn)痛類藥物生產(chǎn)和出口基地，及國內(nèi)重要的心腦血管類、抗感染類、中樞神經(jīng)類藥物生產(chǎn)企業(yè)，其在魚油領(lǐng)域也有10余年發(fā)展歷史。
從產(chǎn)品看，新華制藥瞄準(zhǔn)的是中高端市場。據(jù)悉，新華制藥目前已有三款高純度魚油保健品上市，正在形成從高純度EPA、高純度DHA、混合魚油原料到相關(guān)保健品、藥品的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局。
新華制藥在公告中提到，此次擬收購的挪亞圣諾從魚油國際貿(mào)易到國內(nèi)自主生產(chǎn)加工，積累了豐富產(chǎn)業(yè)資源，生產(chǎn)技術(shù)與生產(chǎn)控制水平行業(yè)領(lǐng)先，是中國Omega-3營養(yǎng)油脂精煉和制造行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。
《2024-2029年中國魚油產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報告》顯示，2023年全球魚油市場規(guī)模大約為254億元，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到308億元。中國作為魚油制品的重要消費(fèi)國之一，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，2023年中國魚油市場規(guī)模達(dá)到62.31億元，同比增長25.78%，國民對魚油產(chǎn)品的多元化市場需求仍保持較高增速。
新華制藥認(rèn)為，自身魚油產(chǎn)業(yè)與挪亞圣諾具有高度互補(bǔ)性和協(xié)同性，此次股權(quán)收購符合其在大健康板塊的戰(zhàn)略規(guī)劃與布局，有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，若收購?fù)瓿?，有助于進(jìn)一步提升新華制藥在魚油產(chǎn)業(yè)方面的整體運(yùn)營效率及市場競爭力。
02 凈利潤曾連續(xù)12年增長今年首度下滑
加碼制藥業(yè)務(wù)之外的魚油產(chǎn)業(yè)背后，是新華制藥增長疲軟的利潤水平——從2012年起，新華制藥每年的歸母凈利潤都保持了增長態(tài)勢，直到今年。
財報顯示，今年第三季度，新華制藥實(shí)現(xiàn)營收約20.02億元，同比增長9.67%，同期歸母凈利潤0.79億元，同比下降35.6%。今年前三季度，新華制藥累計(jì)營收67.34億元，同比增長3.64%，同期歸母凈利潤約3.44億元，同比下降12.22%。
1997年，新華制藥在深交所上市，早期以解熱鎮(zhèn)痛類藥物，尤其是布洛芬、撲熱息痛等原料藥為核心，憑借低成本和規(guī)模優(yōu)勢迅速擴(kuò)展在國內(nèi)的市場份額，主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對單一。
之后，新華制藥逐步加大原料藥出口業(yè)務(wù)，成為中國重要的布洛芬原料藥出口企業(yè)。到2010年前后，其原料藥業(yè)務(wù)受到國際大宗藥品價格波動影響，業(yè)績一度出現(xiàn)壓力。
業(yè)績承壓背景下，新華制藥逐步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展制劑產(chǎn)品，并在心血管、消化系統(tǒng)、抗感染等領(lǐng)域推出系列品種，形成從原料藥到制劑的垂直整合模式。在原料藥與制劑雙輪驅(qū)動下，新華制藥2012年至2023年12年里的歸母凈利潤始終保持正增長。
新華制藥在解熱鎮(zhèn)痛類原料藥和制劑領(lǐng)域保持國內(nèi)領(lǐng)先，在國際市場也有較強(qiáng)競爭力，但在高端制劑、創(chuàng)新藥物等領(lǐng)域仍缺乏突破性成果，這也是其當(dāng)前轉(zhuǎn)型升級的主要方向之一。
據(jù)悉，新華制藥建成了六個研發(fā)平臺，其中就包括營養(yǎng)保健品、新型給藥系統(tǒng)、小分子創(chuàng)新與轉(zhuǎn)化、抗體與抗體偶聯(lián)，以及精準(zhǔn)醫(yī)療、轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)等。新華制藥涉足營養(yǎng)補(bǔ)充劑等大健康產(chǎn)品的時間較早，但布局效果有限，未帶來明顯業(yè)績增長。此次收購?fù)赓Y魚油精煉廠家是其加碼非藥業(yè)務(wù)的舉措之一，后續(xù)交易如何展開，以及順利收購后如何提升其盈利貢獻(xiàn)仍是不小的挑戰(zhàn)。
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