并購(gòu)整合的風(fēng)，早已吹到了中藥行業(yè)。
隨著醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)之間的收購(gòu)與整合成為一種常見(jiàn)的現(xiàn)象。尤其是近兩年，國(guó)資在中藥行業(yè)的收購(gòu)活動(dòng)中表現(xiàn)得尤為活躍。例如，具有國(guó)資背景的華潤(rùn)三九收購(gòu)天士力控股權(quán)，交易金額高達(dá)62億元；黑龍江省國(guó)資收購(gòu)ST九芝控制權(quán)，涉及金額數(shù)也達(dá)上億元。
在這一收購(gòu)浪潮中，具有國(guó)資背景的上海醫(yī)藥的舉動(dòng)尤為引人注目。近日，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)上海和黃藥業(yè)10%股權(quán)暨成為實(shí)控人迎來(lái)最新進(jìn)展。
一、斥資10億收購(gòu)
近日，上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司發(fā)布《關(guān)于擬收購(gòu)和黃藥業(yè)有限公司10%股權(quán)暨成為實(shí)際控制人的進(jìn)展公告》，標(biāo)志著這場(chǎng)始于2024年的并購(gòu)交易進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
根據(jù)公告，上海醫(yī)藥將以約10億元（以最終國(guó)資備案價(jià)格為準(zhǔn)）收購(gòu)和黃藥業(yè)10%股權(quán)，由于上海醫(yī)藥原本就持有后者50%的股權(quán)，本次交易完成后合計(jì)持股將達(dá)到60%，成為其實(shí)控人并實(shí)現(xiàn)并表。
此次進(jìn)展特別明確了，由金浦基金收購(gòu)和黃藥業(yè)25.1247%股權(quán)，由志佰合企管收購(gòu)和黃藥業(yè)9.8753%股權(quán)，且這兩項(xiàng)交易與上海醫(yī)藥的收購(gòu)之間互為交割的先決條件。交易完成后，在和黃藥業(yè)的新董事會(huì)中，上海醫(yī)藥將占據(jù)七席中的四席。
上海醫(yī)藥收購(gòu)和黃藥業(yè)是其戰(zhàn)略布局中的關(guān)鍵一步，旨在豐富中藥產(chǎn)品線、拓展市場(chǎng)渠道和提升國(guó)際化能力。
和黃藥業(yè)的麝香保心丸、膽寧片等知名中藥品種，以及其在縣域市場(chǎng)的強(qiáng)大銷售網(wǎng)絡(luò)，能夠幫助上海醫(yī)藥迅速完善中藥業(yè)務(wù)布局。此外，和黃藥業(yè)在國(guó)際化方面的成功經(jīng)驗(yàn)，也為上海醫(yī)藥提供了寶貴的借鑒，有助于推動(dòng)其旗下其他中藥品種的海外布局，提升公司在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
此次收購(gòu)不僅有助于豐富產(chǎn)品線和拓展市場(chǎng)，還能顯著增強(qiáng)上海醫(yī)藥的盈利能力和財(cái)務(wù)表現(xiàn)。和黃藥業(yè)的中藥業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的盈利能力，其2023年凈利潤(rùn)為6.63億元，占上海醫(yī)藥同期凈利潤(rùn)的12.84%；2024年前三季度凈利潤(rùn)為5.73億元，占比11.4%。通過(guò)收購(gòu)和黃藥業(yè)，上海醫(yī)藥可以進(jìn)一步增厚利潤(rùn)，提升整體盈利水平。同時(shí)，雙方在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)，將有助于降低成本，提高運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力。
從政策支持與行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，上海醫(yī)藥收購(gòu)和黃藥業(yè)符合國(guó)家政策導(dǎo)向和行業(yè)整合趨勢(shì)。2024年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，明確支持醫(yī)藥行業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合資源；同年12月，上海市政府出臺(tái)《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案》，提出在生物醫(yī)藥等領(lǐng)域培育10家國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)。上海醫(yī)藥作為地方國(guó)資背景企業(yè)，并購(gòu)整合中藥資產(chǎn)，不僅符合政策導(dǎo)向，還有助于提升公司在行業(yè)內(nèi)的地位和影響力，推動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
二、為何偏愛(ài)中藥行業(yè)？
近年來(lái)，國(guó)資對(duì)中藥行業(yè)的投資熱情持續(xù)升溫，成為推動(dòng)中藥行業(yè)發(fā)展的重要力量。這一現(xiàn)象背后，折射出多重原因。
政策支持與國(guó)家戰(zhàn)略：國(guó)家對(duì)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的政策支持力度不斷加大，為國(guó)資入主中藥企業(yè)提供了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)?！吨嗅t(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016—2030年）》將中醫(yī)藥發(fā)展上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，明確了中醫(yī)藥在國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要地位。此外，《中華人民共和國(guó)中醫(yī)藥法》的實(shí)施，為中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展提供了法律保障，鼓勵(lì)中藥企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新。
這些政策不僅為中藥企業(yè)提供了良好的發(fā)展環(huán)境，也為國(guó)資進(jìn)入中藥行業(yè)提供了政策導(dǎo)向。國(guó)資作為政策的執(zhí)行者和推動(dòng)者，通過(guò)收購(gòu)中藥企業(yè)，能夠更好地落實(shí)國(guó)家政策，推動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
市場(chǎng)需求與行業(yè)潛力：隨著人口老齡化加劇和慢性病患者數(shù)量的增加，中藥的市場(chǎng)需求呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。中藥在治療慢性病、養(yǎng)生保健等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能夠滿足人們對(duì)健康和養(yǎng)生的需求。此外，隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)，中醫(yī)藥的海外市場(chǎng)需求也在逐步上升。
這些因素共同推動(dòng)了中藥行業(yè)的市場(chǎng)潛力，吸引了國(guó)資的關(guān)注和投資。國(guó)資進(jìn)入中藥行業(yè)，不僅能夠滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，還能借助其資源和優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)中藥企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)空間。
投資回報(bào)與品牌價(jià)值：中藥企業(yè)通常具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的盈利能力，能夠?yàn)閲?guó)資帶來(lái)較為可觀的投資回報(bào)。同時(shí)，中藥企業(yè)的品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力也較高，許多中藥企業(yè)擁有“中華老字號(hào)”等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)多年積累，贏得了消費(fèi)者的信任和口碑。
國(guó)資通過(guò)收購(gòu)這些中藥企業(yè)，不僅可以提升自身的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)力，還能實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。此外，國(guó)資的進(jìn)入通常會(huì)帶來(lái)更加規(guī)范化的管理，提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)一步提升企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
由此可見(jiàn)，國(guó)資偏愛(ài)中藥行業(yè)是多方面因素共同作用的結(jié)果，這些因素共同推動(dòng)了國(guó)資在中藥行業(yè)的布局，為中藥行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。
結(jié)語(yǔ)
收購(gòu)中藥企業(yè)雖然具有諸多機(jī)遇，但也并非易事，其面臨著諸多挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)不僅涉及財(cái)務(wù)、管理等方面，還關(guān)乎市場(chǎng)和政策等多重因素。隨著越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入中藥行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，中藥企業(yè)需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)營(yíng)銷、渠道拓展等方面投入更多資源，以保持或提升市場(chǎng)份額。
總之，國(guó)資收購(gòu)中藥企業(yè)，是國(guó)家戰(zhàn)略布局中的關(guān)鍵落子，更是中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中的重要推動(dòng)力。將國(guó)資的雄厚實(shí)力與中藥企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合，將為中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的傳承與創(chuàng)新開(kāi)辟?gòu)V闊天地。
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