華潤系主要上市公司博雅生物、東阿阿膠、江中藥業(yè)、華潤雙鶴近日公開了一則與復(fù)星醫(yī)藥、成都國資合作的消息。
瞄準(zhǔn)化學(xué)創(chuàng)新藥、生物藥 中藥滋補(bǔ)等5類企業(yè)
近日，華潤醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“華潤醫(yī)藥”）發(fā)布公告，宣布旗下多家上市公司將與上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、成都相關(guān)企業(yè)共同設(shè)立華潤醫(yī)藥(成都)創(chuàng)新投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)。
這是“華潤系”醫(yī)藥基金的第二期，擬募集基金規(guī)模達(dá) 10 億元，詳情如下：
圖源：華潤雙鶴藥業(yè)股份有限公司
公告稱，預(yù)期基金將主要從事股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)資本及投資管理活動(dòng)，主要投資醫(yī)藥及健康產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域。考慮到成都政府的產(chǎn)業(yè)政策及優(yōu)惠措施，預(yù)期基金將重點(diǎn)投資于化學(xué)創(chuàng)新藥、生物藥（ 包括疫苗 ）、高端醫(yī)療器械（ 包括IVD ）、中藥滋補(bǔ)品類、合成生物等領(lǐng)域的企業(yè)以及其他戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域的企業(yè)。
從表中可以看出，華潤醫(yī)藥（成都）企業(yè)管理、華潤醫(yī)藥投資、博雅生物、東阿阿膠、江中藥業(yè)、華潤雙鶴等“華潤系”公司參投2.575億元，占比25.75%；成都相關(guān)企業(yè)參投6.425億元，占比高達(dá)64.25%；復(fù)星醫(yī)藥1億元，占比10%。據(jù)了解，基金管理人為深圳市華潤資本股權(quán)投資有限公司。
10億資金由“三方”共同出資，大大分散了“華潤系”單方面投資的風(fēng)險(xiǎn)。值得關(guān)注的是，參投資金最高的成都市重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目二期股權(quán)投資基金有限公司和成都高新策源啟航股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)均為成都國資背景，這為“華潤系”提供了地方資源和風(fēng)險(xiǎn)緩沖。
一方面，成都國資背景企業(yè)對本地產(chǎn)業(yè)和企業(yè)更了解，能篩選出更具潛力和符合地方發(fā)展方向的標(biāo)的；另一方面，地方國資企業(yè)的深度參與，能幫助“華潤系”更好地理解和應(yīng)對地方性的政策法規(guī)、監(jiān)管要求，降低“華潤系”在異地投資中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
瞄準(zhǔn)創(chuàng)新領(lǐng)域 華潤醫(yī)藥：重視投后融合
從華潤醫(yī)藥2024年的業(yè)績報(bào)告可以看出，在制藥方面，其化學(xué)藥與生物藥增速相對滯后于中藥板塊。
我國醫(yī)藥行業(yè)正處于存量優(yōu)化與創(chuàng)新藥械增量擴(kuò)容的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。此次基金設(shè)立可以說是華潤醫(yī)藥完善自身產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵一步。
從此前華潤醫(yī)藥頻繁的收購動(dòng)作也不難看出，通過外部并購快速獲取關(guān)鍵創(chuàng)新資產(chǎn)、核心技術(shù)平臺(tái)或市場準(zhǔn)入資質(zhì)已經(jīng)成為華潤醫(yī)藥夯實(shí)自身競爭力的重要途徑。
中藥方面：旗下華潤三九以62.12億元收購天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司，占股28%。眾所周知，天士力是現(xiàn)代中藥的領(lǐng)軍企業(yè)，近年來在現(xiàn)代中藥、生物藥、化學(xué)藥三大方向協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展，目前擁有涵蓋98款在研產(chǎn)品的研發(fā)管線，包含33款1類創(chuàng)新藥，27款處于臨床試驗(yàn)階段，22 款正在臨床 II、III 期階段。
生物制品：旗下華潤博雅生物收購綠十字香港控股有限公司100% 股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對其中國境內(nèi)主體綠十字的間接收購，使華潤醫(yī)藥新增1家全資控股血液 制品生產(chǎn)企業(yè)、1 張生產(chǎn)牌照、4個(gè)在營單采血漿站，以及進(jìn)口白蛋白和重組VIII 因子商業(yè)化權(quán)益。
醫(yī)療裝備和器械領(lǐng)域：華潤醫(yī)藥完成對四川南格爾生物科技有限公司的收購，交易后持有南格爾約72%投票權(quán)。南格爾為全系統(tǒng)提供輸采血設(shè)備、耗材和藥品的制造商，在國內(nèi)采漿設(shè)備與耗材賽道位列頭部。
收購僅是起點(diǎn)，投后融合的質(zhì)量直接決定了戰(zhàn)略意圖能否實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)新價(jià)值能否充分釋放。華潤醫(yī)藥在2024年業(yè)績報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)：重視投后融合，實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值。
如2024年華潤醫(yī)藥重點(diǎn)推動(dòng)與昆藥集團(tuán)、綠十字的投后融合：明確昆藥集團(tuán)成為“銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略愿景，正式推出“777”全新品牌。圍繞“昆中藥1381”的企業(yè)品牌，通過強(qiáng)化市場營銷與品牌聲量的緊密結(jié)合，加快實(shí)現(xiàn)終端轉(zhuǎn)化、快速提升渠道覆蓋，梳理精品國藥、三七產(chǎn)業(yè)鏈、非三七業(yè)務(wù)，拓展慢病管理領(lǐng)域。全面對接綠十字采漿、生產(chǎn)、質(zhì)量、信息化、營銷等業(yè)務(wù)，系統(tǒng)導(dǎo)入華潤管理體系，完成關(guān)鍵崗位干部委派和任命，實(shí)現(xiàn)綠十字與華潤體系的穩(wěn)步融合。
7月18日，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）規(guī)模超100億元，今日再次大漲超3%，在“醫(yī)?；鸱€(wěn)健+集采政策傾斜”的情況下，有樂觀聲音指出創(chuàng)新藥行業(yè)迎來黃金期。
而華潤醫(yī)藥的傳統(tǒng)優(yōu)勢集中在中藥和流通領(lǐng)域，此番成立醫(yī)藥基金孵化化學(xué)創(chuàng)新藥、生物藥（ 包括疫苗 ）、高端醫(yī)療器械（ 包括IVD ）、中藥滋補(bǔ)品類、合成生物等領(lǐng)域企業(yè)，顯然是一次眼光長遠(yuǎn)的布局，以保證自身不錯(cuò)過新興賽道的藍(lán)海紅利。
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